バンク・オブ・アメリカ（BofA）のマイケル・ハートネット投資ストラテジストは5月27日、6月から9月にかけて株式市場の調整リスクが高まるとの見方を示した。「強気派の降伏はほぼ完了した。6月初旬が利益確定売りの好機」と警告している。
キャッシュ比率の低下が示す過熱感
背景にあるのは、投資家のキャッシュ比率が3.9%まで低下し、株式への資金流入が加速していることだ。S&P500は5月に入り史上最高値を連日更新し、ダウ平均も5万ドルを突破したばかり。しかしBofAは、市場の値幅（ブレッドス）が縮小し、モメンタム指標にも乖離が見られると指摘する。
一方でBofAは、第4四半期には大統領サイクル2年目のパターンに沿った反発を予想し、2026年末のS&P500目標を8,000に据え置いた。短期的な調整は中長期の買い場になるとの見立てだ。
まとめ：記録的な上昇の後だけに、夏場のリスク管理が一段と重要になりそうです。
出典:
CNBC – Bank of America says prepare for a ‘summer correction’
CNBC – Investors leaving cash to buy stocks is a sell signal
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